擬上市公司，在上市前需要清楚的幾個問題

時間：2024-05-14作者：摩根軟銀控股集團(tuán)（中國香港）股份有限公司 瀏覽：15

投資分析的重要性，包括但不限于以下：從投資者角度看，由于詢價階段的報價直接決定其是否有資格參與之后的申購，這個時候在報價是對公司的有為深入與的了解，因此研究報告的重要性顯著提高；

從主承銷商角度而言，改革后對IPO定價的自主度將大幅提高，要實(shí)現(xiàn)優(yōu)定價基于對公司的充分認(rèn)識與深入理解，高質(zhì)量，對公司有充分挖掘的研究報告，將有助于主承銷商實(shí)現(xiàn)合理定價。

投資分析內(nèi)容及步驟，根據(jù)的規(guī)定，企業(yè)上市經(jīng)過認(rèn)可的估值師進(jìn)行資產(chǎn)評估，其評估結(jié)果按照規(guī)定，并在招股說明書中登載出來。

資產(chǎn)評估要求根據(jù)相關(guān)的法定標(biāo)準(zhǔn)，運(yùn)用恰當(dāng)?shù)脑u估方法，對評估的對象進(jìn)行確認(rèn)，計(jì)算并出具具有性的，簡而言之，即將資產(chǎn)量化。因此，要在資產(chǎn)評估過程中，需要掌握的要素包括但不限于以下：

評估目的：評估目的不同，評估的方式也會不同，我們這里指的是為上市而進(jìn)行的資產(chǎn)評估；

評估對象：不同的對企業(yè)上市所進(jìn)行的評估要求不同。國內(nèi)A股上市， 要求企業(yè)評估的對象包括房產(chǎn)、土地設(shè)備、無形資產(chǎn)和流動資產(chǎn)。中國香港聯(lián)交所要求上市公司的評估對象只是房產(chǎn)和土地。美國的交所則不要求對企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行具體評估，只需按收益現(xiàn)值法得出整個企業(yè)的；

估值師：上市方式不同，所聘的估值師也不一樣。若采用買殼，造殼等間接上市的方式上市，則只需聘請認(rèn)可的境外估值師即可。但若采用以國內(nèi)企業(yè)直接上市方式，還需聘請經(jīng)中國國有資產(chǎn)和認(rèn)可境內(nèi)評估師及專門的國內(nèi)土地評估師；

估值基準(zhǔn)：所謂資產(chǎn)評估基準(zhǔn)，是指以什么價格來計(jì)價。目前，境外估值師所采用的估值基準(zhǔn)主要有三種，均是以市場價為基礎(chǔ)：重置成本法、收益法和交易價格法；

評估規(guī)程：資產(chǎn)評估遵循一定的原則和步驟；

評估方法：與估值基準(zhǔn)相對應(yīng)，主要的評估方式包括但不限于以下：

收益現(xiàn)值法：指根據(jù)被評估資產(chǎn)合理的預(yù)期獲利能力和適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率，計(jì)算出資產(chǎn)的現(xiàn)值，并以此評定重估。

重置成本法，指根據(jù)該項(xiàng)資產(chǎn)在企新情況下的重置成本減去按重置成本計(jì)算的已使用年了如指掌的累計(jì)折舊額，考慮資產(chǎn)功能變化、成新率等因素，評定重估；或根據(jù)使用年限，考慮資產(chǎn)功能變化等因素重新確定成新率，評定重估。

現(xiàn)行市價法，亦稱市場價格類比法即參照相同或類似資產(chǎn)的市場價格，評定重估。

資產(chǎn)評估步驟：

評估準(zhǔn)備，確定上市重組方案、進(jìn)入上市公司的資產(chǎn)范圍，聘請估值師。收集原始咨詢，土地、合同；物合同；設(shè)備購買合同；企業(yè)以前的評估報告；企業(yè)的會計(jì)報表。分析整理資料，估值師與企業(yè)共同評估基準(zhǔn)日；估值師擬定評估方案；對評估范圍內(nèi)資產(chǎn)及負(fù)債進(jìn)行清查核實(shí)，進(jìn)行產(chǎn)權(quán)界定。

評估，即運(yùn)用評估方法計(jì)算所評估的資產(chǎn)。評估結(jié)果確認(rèn)，該需符合國家有關(guān)的政策法規(guī)規(guī)定；若存在境內(nèi)、境外估值師，彼此應(yīng)密切配合、互相協(xié)調(diào)，得出一致的。

評估報告，境內(nèi)評估需要國家財政部確認(rèn)；境外評估報告以“物業(yè)估值”與“機(jī)器及設(shè)備估值”，這兩份附錄形式載入招股說明書。

投資分析報告的撰寫及發(fā)送，除分析師立、客觀的標(biāo)準(zhǔn)外，撰寫A股研究報告的主要原則還應(yīng)包括但不限于：

A股研究報告的陳述，應(yīng)盡可能做到有合適的資料來源予以支持，否則，應(yīng)明確注明該陳述并無合適的資料來源支持，以避免該等陳述存在誤導(dǎo)或遺漏；

A股研究報告中應(yīng)客觀公允地陳述有關(guān)發(fā)行人、本次A股發(fā)行以及其所處行業(yè)的風(fēng)險因素A股研究報告中使用有關(guān)發(fā)行人的信息，不得本次A股發(fā)行公開募集文件內(nèi)容的范圍，不得引用未經(jīng)公開的發(fā)行人信息根據(jù)《發(fā)行與承銷管理辦法》中九條規(guī)定，主承銷商應(yīng)向詢價對象提供研究，而發(fā)行人、主承銷商和詢價對象不得公開披露投資研究報告


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• 詞條

  詞條說明

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