綠色金融將成為實(shí)現(xiàn)碳中和的政策抓手

時(shí)間：2021-09-29作者：德航（天津）智能科技有限公司瀏覽：94

綠色金融將成為實(shí)現(xiàn)碳中和的政策抓手
未來30年，實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)需要巨量的投資。雖然當(dāng)前已有的預(yù)測(cè)結(jié)果不盡相同，但所有投資規(guī)模預(yù)測(cè)都將**過100萬(wàn)億元。如此巨大的投資規(guī)模，**資金只能支持一小部分，巨大的缺口還要靠社會(huì)資本來彌補(bǔ)。要運(yùn)用市場(chǎng)化的方式，引導(dǎo)金融體系提供所需要的投融資支持，以綠色金融和碳交易作為實(shí)現(xiàn)“碳中和”的政策抓手，引導(dǎo)資源合理配置，撬動(dòng)金融資源向低碳綠色項(xiàng)目?jī)A斜。

據(jù)中國(guó)人民銀行披露，截至2020年末，中國(guó)本外幣綠色貸款余額為11.95萬(wàn)億元，存量規(guī)模**世界**，其中電力、熱力及交運(yùn)等行業(yè)的綠色貸款占綠色貸款余額比重為59.67%。但相對(duì)于中國(guó)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款總體規(guī)模（約168萬(wàn)億人民幣）而言，綠色貸款占比僅約為7%。截至2021年3月22日，中國(guó)綠色債券存量為9108億元人民幣，**世界*二。但是，無(wú)論是在中國(guó)目前信貸300多萬(wàn)億元的總體規(guī)模中，還是與實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)所需百萬(wàn)億元級(jí)別的綠色低碳轉(zhuǎn)型投融資規(guī)模相較，目前綠色信貸規(guī)模只能算是“九牛一毛”。在國(guó)內(nèi)層面，大型金融機(jī)構(gòu)和央企積極搶抓機(jī)遇，發(fā)行“碳中和債券”。截至目前，中國(guó)已發(fā)行48只碳中和債券，發(fā)行規(guī)模合計(jì)達(dá)692.2億元。在**層面，2016年9月，中國(guó)作為G20**國(guó)，將綠色金融納入G20議題；2019年4月，中國(guó)倡議成立“一帶一路”綠色發(fā)展國(guó)家聯(lián)盟，發(fā)布“一帶一路”綠色投資原則，為“一帶一路”綠色發(fā)展合作打造政策對(duì)話和溝通平臺(tái)、環(huán)境知識(shí)和信息平臺(tái)、綠色技術(shù)交流與轉(zhuǎn)讓平臺(tái)。目前，只有中國(guó)和歐盟出臺(tái)了明確的綠色分類標(biāo)準(zhǔn)，中歐雙方也正在推動(dòng)中歐綠色分類標(biāo)準(zhǔn)的趨同。

綠色金融分類標(biāo)準(zhǔn)是綠色金融發(fā)展的基礎(chǔ)，有助于界定哪些金融產(chǎn)品和服務(wù)應(yīng)納入綠色金融范圍。為推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)向綠色低碳轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)，中國(guó)人民銀行與國(guó)家**和證監(jiān)會(huì)修訂了綠色債券標(biāo)準(zhǔn)。在其聯(lián)合發(fā)布的較新版《綠色債券支持項(xiàng)目目錄（2021年版）》中，刪除了化石能源清潔利用類別相關(guān)內(nèi)容，標(biāo)志著綠色債券不再支持任何涉煤項(xiàng)目，包括節(jié)能領(lǐng)域火電機(jī)組污染防治等與煤炭相關(guān)的項(xiàng)目，綠色項(xiàng)目的界定標(biāo)準(zhǔn)較加科學(xué)準(zhǔn)確。其他綠色金融的界定標(biāo)準(zhǔn)，如銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《綠色信貸統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)》，國(guó)家**會(huì)同生態(tài)環(huán)境部、人民銀行等七部委發(fā)布的《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》等，尚未作出相應(yīng)的調(diào)整，應(yīng)進(jìn)一步完善和細(xì)化相關(guān)法律法規(guī)。從推動(dòng)綠色金融健康發(fā)展的角度看，金融監(jiān)管部門應(yīng)盡快健全和統(tǒng)一綠色債券的認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)，加大對(duì)“洗綠”“漂綠”等行為的處罰力度。目前，中國(guó)和歐盟正在推動(dòng)中歐綠色分類標(biāo)準(zhǔn)的趨同，避免**綠色金融市場(chǎng)的碎片化發(fā)展。綠色分類標(biāo)準(zhǔn)趨同工作的順利推進(jìn)，有利于形成綠色金融的**共識(shí)，有望形成綠色金融的**個(gè)**標(biāo)準(zhǔn)。

發(fā)展綠色金融，要完善環(huán)境氣候信息披露的法律法規(guī)。環(huán)境信息披露是引導(dǎo)資金投向綠色產(chǎn)業(yè)的重要基礎(chǔ)，是緩解綠色投融資信息不對(duì)稱、降低運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和承擔(dān)環(huán)境與社會(huì)責(zé)任的重要手段。目前，國(guó)內(nèi)并未強(qiáng)制要求企業(yè)披露環(huán)境和氣候信息，企業(yè)環(huán)境信息披露意愿低；金融機(jī)構(gòu)缺乏采集和評(píng)估企業(yè)和項(xiàng)目碳排放、碳足跡信息的平臺(tái)和能力，較難作出科學(xué)客觀的綠色投融資決策。據(jù)2020年11月發(fā)布的《中國(guó)上市公司環(huán)境責(zé)任信息披露評(píng)價(jià)報(bào)告（2019年）》顯示，2019年中國(guó)滬深股市上市公司總計(jì)3939家，其中已發(fā)布相關(guān)環(huán)境責(zé)任報(bào)告、社會(huì)責(zé)任報(bào)告及可持續(xù)發(fā)展報(bào)告有效樣本的企業(yè)共1006家，占所有上市公司數(shù)量的25.54%，仍有逾七成上市公司未發(fā)布環(huán)境信息披露相關(guān)報(bào)告。即便是披露環(huán)境信息的部分企業(yè)，也存在著披露程度低、披露信息內(nèi)容標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一等相關(guān)問題。

當(dāng)前，健全完善信息披露的激勵(lì)機(jī)制迫在眉睫。深交所、上交所分別在2020年2月和8月修訂了有關(guān)上市公司信息披露指南，明確規(guī)定上市公司需披露環(huán)境保護(hù)等社會(huì)責(zé)任履行情況，全面提升對(duì)國(guó)內(nèi)上市公司碳排放相關(guān)報(bào)告的合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)?！笆奈濉睍r(shí)期，生態(tài)環(huán)境部將推動(dòng)上市公司、發(fā)債企業(yè)強(qiáng)制性披露環(huán)境信息；中國(guó)人民銀行將研究建立強(qiáng)制性金融機(jī)構(gòu)環(huán)境信息披露制度。這些能否盡快落地形成可操作的強(qiáng)制性規(guī)章制度，出臺(tái)后能否得到嚴(yán)格執(zhí)行，都還有待進(jìn)一步觀察。

碳達(dá)峰、碳中和背景下，環(huán)境和氣候相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為金融風(fēng)險(xiǎn)的重要來源，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)高度重視氣候變化給金融資產(chǎn)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，未雨綢繆，做好資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，包括一定的壓力測(cè)試，積極應(yīng)對(duì)氣候挑戰(zhàn)。在綠色低碳轉(zhuǎn)型的過程中，高碳資產(chǎn)將加速折舊，在正常使用壽命前成為擱置資產(chǎn)，可能會(huì)形成一些區(qū)域性、行業(yè)性的風(fēng)險(xiǎn)。因此，金融機(jī)構(gòu)需改變過去對(duì)資本密集型高碳排放企業(yè)的估值與行業(yè)偏好，控制投資高碳資產(chǎn)，將氣候因素納入投資風(fēng)險(xiǎn)管理框架，以降低資產(chǎn)擱置的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，發(fā)展綠色金融將會(huì)帶動(dòng)百萬(wàn)億級(jí)的綠色低碳投資，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)適時(shí)調(diào)整綠色金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，降低綠色不良資產(chǎn)容忍度，開展綠色資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)開發(fā)ESG產(chǎn)品，充分調(diào)動(dòng)金融機(jī)構(gòu)的積極性，鼓勵(lì)引導(dǎo)其開展綠色投資。

需要注意的是，綠色金融存在著技術(shù)復(fù)雜、周期長(zhǎng)、盈利低、政策風(fēng)險(xiǎn)高、信息不對(duì)稱等問題，與金融追求短期盈利的慣性思維存在潛在矛盾，在一定程度上導(dǎo)致商業(yè)銀行開展綠色金融的動(dòng)力不足，使得當(dāng)前綠色金融仍以傳統(tǒng)的項(xiàng)目融資和綠色信貸為主，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和服務(wù)模式單一?？梢哉f，無(wú)論從結(jié)構(gòu)、數(shù)量上看，還是從效果上看，這都與碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)的要求存在不小差距。如何創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)，防范氣候變化帶來的相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)，在執(zhí)行層面還面臨諸多困難。


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