LED車燈廠麗清Q1營收/毛利率均攀高，獲利估倍增

時間：2017-05-17作者：江蘇弘光照明工程有限公司瀏覽：35

臺LED車燈模塊大廠麗清*1季營收年增5成，單季雖受匯兌損失干擾，但法人估，該公司在營收和毛利率均攀高下，獲利與去年相比仍可望倍增，EPS上看1.1~1.2元新臺幣（新臺幣，下同），**去年同期的0.53元；而展望*2季，汽車產(chǎn)業(yè)步入較淡季，但麗清受惠于中國大陸車廠應(yīng)用LED車燈的滲透率提升下，整體業(yè)績?nèi)?*會維持年增、季增，而第3、4季再步入旺季，全年業(yè)績?nèi)詫⒕S持高度成長。
　　麗清*1季營收10.18億元，雖自上季的12.27億元高檔回落，但與去年同期相比，則年增高達5成，反映近年來公司在中國大陸布局發(fā)酵，尤其，去年公司新接車款訂單達逾百款，達到歷史較佳水平，也成為推升今年營收攀高的動能。
　　麗清表示，近年來中國大陸不論是合資品牌、自主品牌均以LED車燈取代傳統(tǒng)車燈，同時，越來越多國家立法強制加裝晝行燈，也帶動相關(guān)需求成長。而公司在中國大陸深耕多年，在當?shù)厥姓悸室堰_2成，且受惠于客戶拉高LED車燈使用比重下，也驅(qū)動公司營收持穩(wěn)成長。
　　麗清去年的主要客戶為長城，占營收比重達36%，其次為上海小糸占18%、而大茂偉瑞柯9%；而以終端品牌來看，中國前**車廠均在麗清的供貨名單中，包括上汽大眾、上汽通用、上汽用五菱、一汽大眾、長安汽車、東風日產(chǎn)、長城、長安福特、吉利汽車等，由于上述客戶的市占率達中國整體汽車市場的5成，因此在今年中國車市維持穩(wěn)定增長下，麗清的訂單也跟著受惠。
　　麗清預(yù)期，今年公司成長動能較強的仍將來自長城和上海小糸。據(jù)了解，長城今年*1季占麗清營收比重達到4成，上海小糸也提升至2成多，加上兩大客戶今年持續(xù)有新車款釋出，對麗清的營收增長也將扮演重要引擎。
　　業(yè)績部份，麗清*1季營收站穩(wěn)10億元，年增5成，法人估，該公司客戶以中國大陸市場為主，在人民幣相對平穩(wěn)下，*1季的匯損將在千萬元臺幣左右，干擾獲利不大，整體單季EPS仍有1.1~1.2元的水平，與去年同期的0.53元相比、成長翻倍。
　　而展望*2季，麗清則認為，傳統(tǒng)3月中國車市即步入相對淡季，至7、8月暑休后，9月可望進入旺季，營收動能將再轉(zhuǎn)強。不過，由于公司在手車款訂單較去年同期成長下，今年*2季營運仍可維持強勁的年增成長態(tài)勢。
　　法人則估，麗清*2季營收仍**會維持季增、年增，上看12億元，在營收規(guī)模放大、毛利率居高下，單季EPS可望站穩(wěn)1.5元以上；而第3、4季產(chǎn)業(yè)入旺季下，營收、獲利可望再度出現(xiàn)創(chuàng)高表現(xiàn)；全年營收估增4~5成，而EPS將站穩(wěn)5元，挑戰(zhàn)6元。
　　麗清近期也公告將發(fā)行**次無擔保轉(zhuǎn)換公司債，上限7.014億元，麗清表示，募得資金將用于償還銀行借款和充實營運資金，而公司目前的產(chǎn)能尚充足，短期還無擴產(chǎn)計劃，以目前和客戶洽談的訂單狀況觀察，較快明年下半年才有產(chǎn)能不足情形，不排除在明年再規(guī)劃擴產(chǎn)。


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