2018年經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)來自金融收緊機(jī)遇在供改推進(jìn)

時(shí)間：2018-03-01

我們判斷：供給側(cè)繼續(xù)出清，但需求側(cè)有所弱化(庫存、基建和地產(chǎn))，經(jīng)濟(jì)略有回調(diào)但幅度不深，經(jīng)濟(jì)L型韌性(消費(fèi)、出口和產(chǎn)能投資)，通脹有預(yù)期但壓力不大。向下的力量來自財(cái)政清理整頓拖累基建、金融監(jiān)管加強(qiáng)影子銀行縮表、房地產(chǎn)調(diào)控銷售下滑、MINI去庫存周期，同時(shí)向上的力量來自美歐日經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇改善外貿(mào)、供給側(cè)去產(chǎn)能企業(yè)盈利改善為新一輪高質(zhì)量產(chǎn)能擴(kuò)張周期積蓄力量、房地產(chǎn)去庫充分后再度補(bǔ)庫存支撐投資、美好生活的新一輪消費(fèi)升級等。

2018年較大的風(fēng)險(xiǎn)來自金融收緊，較大的機(jī)遇來自供改推進(jìn)。金融條件收緊將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)短期承壓并沖擊金融市場波動(dòng)放大：美國貨幣政策正?；?、國內(nèi)財(cái)政整頓、影子銀行縮表、表外回表消耗資本、信貸上升社融下降。機(jī)遇來自供給側(cè)改革推進(jìn)、消費(fèi)升級和產(chǎn)業(yè)升級：健康、娛樂、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)、三四五六線、二胎、新時(shí)代四大發(fā)明、科技創(chuàng)新。大類資產(chǎn)配置，17、18年炒有基本面的股票，19、20年買人口流入地方的房子。

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詞條說明
滑頭還是堅(jiān)守
現(xiàn)貨方面，國產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)市場價(jià)格暫穩(wěn)。目前遷安66%干基含稅現(xiàn)金出廠870-880元/噸；棗莊65%干基含稅出廠780元/噸；萊蕪64%干基不含稅承兌出廠718元/噸；北票66%濕基稅前現(xiàn)匯出廠555-565元/噸。進(jìn)口方面，進(jìn)口礦市場價(jià)格平穩(wěn)。日照港(600017,股吧)pb粉價(jià)格在680元/噸左右；曹妃甸港pb粉價(jià)格在680元/噸左右。銀河期貨分析師郭軍文指出，上周港口庫存繼續(xù)走高，中高品
鋼廠高爐集中限產(chǎn)，鋼市供應(yīng)“劇變”（附詳細(xì)數(shù)據(jù)）
“站在新的歷史起點(diǎn)上，鋼鐵工業(yè)面臨的主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與市場競爭需求不適應(yīng)、綠色發(fā)展水平與生態(tài)環(huán)境需求不適應(yīng)的矛盾?！?十一屆中國鋼鐵年會上，干勇這樣表示。自11月15日開始，河北、山東、山西以及河南等地區(qū)的冬季采暖限產(chǎn)政策全面實(shí)施。作為中國鋼鐵產(chǎn)能較為集中的區(qū)域，北方多數(shù)高爐鋼廠的正常生產(chǎn)受到限制，現(xiàn)貨資源供應(yīng)收縮的預(yù)期持續(xù)在市場發(fā)酵。那么從目前限產(chǎn)情況來看，鋼市供應(yīng)端究竟受到多大的影
1臺60噸鋼廠電爐遭拆除！這2家鋼廠各停產(chǎn)一座高爐
根據(jù)《關(guān)于做好鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能驗(yàn)收工作的通知》的相關(guān)要求，現(xiàn)將江蘇鴻泰鋼鐵有限公司1臺60噸電爐拆除情況予以公示，接受社會各界監(jiān)督。
重慶對建筑鋼材出廠價(jià)格上調(diào)20元/噸
從時(shí)間點(diǎn)來看，恰逢采暖季全面限產(chǎn)鋪開的前夜，在市場預(yù)期上漲驚人一致的情況下，利用市場羊群心理突然發(fā) 動(dòng)，割韭菜獲利，整體市場顯得措手不及。另外，年底資金面趨緊，國家打擊債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等等，引發(fā)多頭鎖定利潤急于落袋，對整體市場下行起到推波助瀾的作用。原本漲勢較好的現(xiàn)貨鋼市，被期貨較差的表現(xiàn)拖累。不過，由于市場可售資源不多，庫存低位，部分規(guī)格斷檔，對價(jià)格起到支撐。商家并不情愿大幅降價(jià)，表明在采暖季限產(chǎn)